康龙化成:一体化CRO+CMO平台,业务协同促进空间拓展

　　机构：中信建投证券股份有限公司　研究员：贺菊颖

 

　　盈利预测及投资评级

 

　　我们预计2019-2021年康龙化成实现归母净利润4.75、6.40、8.50亿元,分别同比增长39.9%、34.8%和32.9%,对应当前PE分别为47、35、26倍,首次覆盖,给予“增持”评级。

 

　　风险提示

 

　　公司在手订单增长低于预期;国内新药研发投入下降;市场竞争激烈。